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有色金属锂及钴矿企业2018年报点评荐4股

发布时间:2019-08-16 18:31:16

有色金属:锂及钴矿企业2018年报点评 荐4股 2019-04-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

事件:近日,部分锂、钴企业发布了2018年度报告,锂企业普遍增收不增利,钴企业业绩普遍较好。

碳酸锂价格下跌是锂矿企业业绩下滑的主因。碳酸锂价格的下跌是企业业绩下滑的主要原因,2017年度碳酸锂均价为1 .4万元/吨,2018年度碳酸锂均价为11.5万元/吨,下跌幅度为14%,2019年一季度均价7.85万元/吨。目前锂市场整体供需结构为供给偏过剩,2019年碳酸锂价格将在2019年一季度的基础上稳中有降,2019年碳酸锂均价预计在6.9-7.2万元/吨区间。

钴基本面长期偏弱, 月底价格迎来小幅反弹。钴的企业2018年报业绩较好,主要得益于钴均价的上涨,2018年度无锡钴均价为50.8万元/吨,相比2017年度41.1万元/吨同比增长24%。钴的价格从2018年4月份开始一路下跌至2019年 月22日的2 .2万元/吨,之后迎来反弹,上涨至4月4日的27万元/吨,目前维持在25.7万元/吨,相对于 月22日低点的涨幅为11%。2019年钴的需求增速约为1 %,供给增速约为27%,供需错配,我们认为2019-2020年度钴的供需仍是供给过剩,2019年价格预计在25- 0万元/吨区间震荡。

风险提示:锂价持续下跌;钴价持续下跌;下游需求放缓;产能释放不及预期。

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